首页
关于我们
法眼观察
服务与产品
客服中心
专业评析
新法解读
【热点导航】

亮剑09资本市场——创业板推出

 

       09年3月31日,中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,自5月1日起实施。这标志着经过十年筹备的创业板终于推出!由于受全球性金融危机的影响,管理层需要盘活中小企业资本,以解决每年新增1000万人口的就业问题,并拉动内需振兴境内各产业发展。而撬动大规模的民间资本投资扩大内需的关键就是建立多层次的资本市场和通畅的退出渠道,此时创业板的推出对中国资本市场无疑是一大亮点。
 申请创业板企业数据盘点:
        7月26日,创业板开始正式接收企业发行申请文件,当天共有108家企业递交创业板发行申请。此后,陆续有企业向证监会报送创业板发行申请。截至9月10日,共有155家企业申请在创业板发行上市。目前,证监会已正式受理149家,其他企业有的正在补正材料,有的还处在材料完备性审核过程中。
         从总股本看,这149家企业发行前股本总额为114.6亿股,股本最大的为4.58亿股,最小的为0.25亿股,其余147家发行前平均股本为0.747亿股。目前共有293家中小板企业发行上市,它们发行前的平均股本总额为1.02亿股。上述申请在创业板上市的企业发行前平均股本为目前中小板企业发行前平均股份数的73%。
         从拟发行股份看,149家已受理企业拟发行总额为36.29亿股,发行量最大的为1亿股,最小的为0.085亿股,其余147家平均拟发行股份约0.24亿股,为目前中小板企业平均首发股份数的70%。
         149家已受理企业预计募集资金总量为336.05亿元,其中募集资金量最大的为8.25亿元,最小的为0.85亿元,其余147家企业平均募集资金量为2.27亿元,为目前中小板企业首发平均募集资金量的62%。
 创业板推出的意义之所在:
      1.对实现国家自主创新战略的意义
        全球范围内目前有创业板市场40多家,包括美国纳斯达克市场,韩国的科斯达克市场,实事求是讲在全球创业板市场当中成功或者比较成功的不是很多,那么这些市场对于各国创新型经济发展发挥着重要的作用,建立我国的创业板市场将带动全国乃至国际资本资源投入创新性较强的企业,提供风险共担利益共享的机制,鼓励各类创新资源和资本市场有效结合,形成创新型企业创业投资和资本市场的良性互动,推动建立以企业为核心,以市场为导向,以资本为纽带,产学研相结合的创新体系。更好的发挥市场在资源配置当中的基础性作用。
        国内外经验表明,新兴的资本市场对于新兴产业和创新型企业发展具有重要作用。我国多层次资本市场已经逐步成为推动自主创新的重要平台。未来中国多层次资本市场将由蓝筹股市场、中小板市场、创业板市场、场外交易市场所构成。目前,沪深主板市场的规模和影响力在不断壮大;中小板市场自正式启动以来在为中小企业提供了较好的融资平台的同时,也为市场提供了一个分享中小企业高成长成果的场所;而2006年1月,脱胎于原STAQ、NET系统遗留公司的三板市场增加了中关村科技园区非上市公司股价报价转让平台,为那些尚未达到上市条件的中关村创新型高科技企业提供了股权转让和融资渠道,三板市场的市场规模和市场功能都得到了很大的提升,目前这一市场包括原STAQ、NET系统遗留公司、主板退市公司和中关村园区公司70家。
        而创业板市场的推出无疑使得我国资本市场向多层次资本市场的发展方向迈出了一大步。相对主板市场和中小板市场,创业板的上市门槛更低,为目前大量尚不符合主板和中小板上市条件的中小企业、新兴高科技行业尤其是那些具有自主创新的、颇具成长性的高科技企业开通了融资渠道,更为风险投资提供了一个较为方便而有效的退出渠道。由于这些公司大部分都是科技类创新企业,一般来说这些公司规模较小,但大多拥有新技术,科技含量高,很多可能还来自于新行业,有些公司有可能会以惊人的速度迅速发展起来,其盈利能力和成长能力都远远高于在主板上市的公司,更易于显示出巨大的财富效应。目前,我国初步确定的信息技术、生物技术、先进制造和自动化技术、资源环境技术、航天航空技术、能源技术、先进防御技术等多个对增强综合国力最具有战略影响的高新技术领域,极有可能成为未来创业板市场的一个主要组成部分。东北证券研究所所长袁绪亚曾经表示,随着创业板市场的推出,创业板市场将会成为资本市场下一个投资热点,吸引一部分偏好高风险、高收益、具有较高风险承受能力的资金从主板市场退出,参与创业板市场的投资和炒作,从而对主板市场资金造成一定的分流。
       另一方面,创业板市场作为主板市场的一个有效补充,其推出并不一定会对主板市场资金造成分流。事实上,当初中小板市场推出之初,市场曾有人担心会对主板市场资金造成一定的分流。但目前看,这种担心显然是多余的。中小板市场不仅没有分流主板市场资金,反而与主板市场互为补充,为投资者提供了更好的投资机会。
    2.对于新兴企业成长的意义
       国际范围内,近几十年来电信、计算机、互联网、生物科技等行业迅速发展,微软、苹果、谷歌等一大批具有竞争力的创新型企业相继涌现,近年来我国诞生一大批新经济、新技术、新材料、新农业及新能源的中小企业,成为推动经济社会发展的重要力量,在繁荣经济增加就业催生产业中发挥着不可替代的作用,创业板的推出将促进电子信息、生物医药、环保节能灯新兴产业孵化和培育,在中小创新型企业投融资、自主创新、公司服务链条中起到枢纽的作用。未来创业板将进一步加大对新兴产业和创新企业的支持力度,为其提供与资本对接的平台,促进成长性好,创新能力强的中小企业和新兴产业加速发展。