非上市企业发行公司债券将推动债券市场统一
来源: 本站 时间: 2014-09-30 09:35:54 作者: 北京市道可特律师事务所
2014年9月中旬，相关报道指出，监管层正酝酿允许非上市公司在上交所发行公司债，非上市公司融资渠道将进一步打开。这将有利于缓解广大非上市公司，特别是中小企业直接融资渠道狭窄、融资成本高企的现状，增加非上市公司直接融资的比例。
此前，《公司债券发行试点办法》中涉及的公司债券发行由经中国证监会核准。相关文件规定，在试点阶段，公司债券的发行主体仅限于：（1）沪深证券交易所上市的公司；（2）发行境外上市外资股的境内股份有限公司。
而《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》则规定，企业债券包括依照公司法设立的公司（除上市公司）发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。上述规定直接造成了目前非上市公司发行债券由发改委审批的管理格局，而这与证监会对公司债券的全面管理职能相冲突。不利于中国公司债券市场的政策、管理和标准的统一，不利于公司债券市场的壮大与发展，不利于广大中小企业快速、便捷的获取直接债权融资。
因此，从更深层次来看，此次公司债券发行主体扩容的意义还在于，此举一旦实行，将进一步推动中国债券市场中公司债券的统一，理顺目前多头监管的分裂局面。目前《公司债券发行试点办法》正在修订之中，不久即将出台，上述文件出台之后，公司债发行主体范围的扩大也将获得法律上的支撑。
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