专业解读
  • 道可特资管 | 深度:双层SPV资产证券化的法律逻辑与风险规制(一)2020-05-11
    独具中国特色的双层SPV资产证券化,通过构造信托受益权作为合规基础资产帮助企业融资,是金融中介推动下形成的,复合商业理性与法律动因的金融创新。该模式的实质是回归企业主体信用的担保融资,可能存在被滥用于帮助企业加杠杆融资及监管套利,危及金融安全的风险,以及因信息披露和责任约束不到位,难以有效保护投资者的风险。有必要在肯定双层SPV资产证券化商业价值的基础上将其纳入企业资产证券化框架监管,予以贯彻必要原则和穿透原则,提升信息披露透明度并建立有效的约束规则,回应这一复杂法律构造的风险传导机制,助力其健康发展。
  • 道可特资管 | 独家:金融资产投资公司债转股投资新规解读2020-05-07
    为推进金融供给侧结构性改革、引导金融机构规范开展市场化债转股,根据《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(国发〔2016〕54号)、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号)(以下简称“《资管新规》”)、《金融资产投资公司管理办法(试行)》(中国银行保险监督管理委员会令2018年第4号)等相关规定,中国银行保险监督管理委员会(以下简称“银保监会”)日前发布了《中国银保监会关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》((银保监发〔2020〕12号))(以下简称“《通知》”)。《通知》主要从总体要求、资金募集、投资运作、登记托管、信息披露与报送等方面规范金融资产投资公司开展资产管理业务,为深入推进市场化法治化债转股提供了重要的政策保障。
  • 道可特解读 | 企业债务重组的可选路径——市场化债转股的交易模式分析2020-05-06
    近年受市场下行的影响,很多公司陷入债务危机,即使大型公司也不例外,而这个冬天的疫情更是让困境公司雪上加霜,加剧问题的爆发。2月18日方正集团旗下6家上市公司发布提示性公告,因方正集团明显不具备清偿即将到期债务的能力,但具有重整价值,北京银行已向北京市第一中级人民法院申请对方正集团重整。2月29日,海航集团官网宣布,由海南省人民政府牵头组织相关部门成立“海南省海航集团联合工作组”,全力推进集团风险处置工作,这也意味着海航债务重组工作全面开启。
  • ​道可特私募 | 专题:公募REITs新规重点条款解读(之二)——参与主体篇2020-05-05
    2020年4月30日,中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称《通知》),标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。同日,为有效盘活基础设施存量资产,增强资本市场服务实体经济质效,丰富资本市场投融资工具,根据《通知》,中国证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿,简称《指引》),目前正在向社会公开征求意见。
  • 道可特私募 | 专题:公募REITs新规重点条款解读(之一)——交易内容篇2020-05-02
    2020年4月30日,中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称《通知》),标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。同日,为有效盘活基础设施存量资产,增强资本市场服务实体经济质效,丰富资本市场投融资工具,根据《通知》,中国证监会起草了《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿,简称《指引》),目前正在向社会公开征求意见。
  • 道可特资管 | 独家:结构化信托中优先级受益人与劣后级受益人间的法律关系性质分析2020-04-29
    结构化信托因其具有的杠杆性和担保性等特征在信托产品的结构化设计中被广泛用作融资工具。结构化信托下优先级受益人与劣后级受益人作为同一信托计划项下的共同受益人,由于双方之间的特殊权利义务安排,在特定情况下形成债权债务法律关系。这种特殊的权利义务安排表现为劣后级受益人承诺优先级受益人保本保收益。但从《资管新规》第21条的规定来看,劣后级受益人对优先级受益人提供保本保收益的安排存在可能不被现行监管机构认可的法律风险。不过,从司法裁判规则来看,《九民纪要》并不否认劣后级受益人对优先级受益人保本保收益的权利义务分配安排的效力。
  • 道可特解读 | 商标反向混淆之法律问题研究2020-04-26
    区别于商标正向混淆,反向混淆是指在后商标使用人对商标的使用已使之具有较高的知名度,以致消费者混淆误认为在前的商标使用人的商品来源于在后商标使用人。商标的主要作用是区分商品或服务的来源,在经济高速发展的当代中国,商品和服务琳琅满目,令消费者目不暇接,而知名、稳定、有效的商标有助于经营者在激烈的市场竞争中脱颖而出。为保护企业知识产权,最大程度保护企业商标,针对反向混淆目前在我国的立法现状与司法实践,北京市道可特律师事务所争议解决团队特将商标反向混淆及相关典型案例加以分析研究,以飨读者。
  • 道可特私募 | 深度:私募机构投资供应链金融产品 应当着重关注“核心企业”和“真实交易”2020-04-24
    供应链金融频频“爆雷”,私募机构在投资供应链金融产品时要做好风险规避与风险控制,尽可能减少甚至避免风险事件的发生。那么“雷区”在哪儿?如何“避雷”?本文将着重讲述私募机构投资供应链金融产品时,应重点关注的风险点。
  • 道可特资管 | 独家:保险资金债权投资计划信用增级安排法律问题分析2020-04-23
    保险资金债权投资计划(以下简称“债权投资计划”)的信用增级方式分为A类(主要为银行保证)、B类(公司保证)和C类(股票和收费权质押及实物资产抵押),由于监管规定的修改、裁判规则的变化以及当事人之间不恰当的担保约定等原因,可能会导致债权投资计划信用增级安排存在瑕疵甚至归于无效,给债权投资计划的资产收益造成不利影响。本文从银行保证、混合共同担保、担保独立性三个方面论述债权投资计划信用增级安排存在的法律问题和风险,并提出相应参考性建议。
  • 道可特视点 | 《国务院关于授权和委托用地审批权的决定》的解读2020-04-23
    2020年3月12日,国务院在中国政府网发布《关于授权和委托用地审批权的决定》(以下简称《决定》)。该《决定》是继新修订的《中华人民共和国土地管理法》实施以来又一重磅的文件,可谓一石激起千层浪。国务院通过“授权”和“委托”方式,把“农用地转为建设用地”、“土地征收”的权限下放给各自治区、直辖市和省人民政府。本文将对《决定》的具体内容进行解读。

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  • 《央企(A股)上市公司法律健康指数报告》
    《央企(A股)上市公司法律健康指数报告》是目前市场上首份以法律健康为导向和评判标准的、研究央企(A股)上市公司发展健康度的指数报告,是第一份由第三方机构推出的带有公益性和学术性的央企(A股)上市公司指数报告,是研究、评价央企(A股)上市公司的一个全新视角与一项创新性举措。报告对央企(A股)上市公司的健康度做了全视角、多层次的分析和解读;报告以动态发展的数据库为支撑,在绿法(国际)联盟(GLGA)的协调下与相关监管部门、治理机构、重要行业组织、经营主体形成互动机制,围绕央企(A股)上市公司开展长期跟踪研究,努力推出对认识央企(A股)上市公司、推进央企(A股)上市公司发展具有重要影响的学术成果。
  • 《2018中国不良资产蓝皮书》
    绿法联盟研究院基于对整体不良资产行业进行深入的考察、研究的基础上,与北京市道可特律师事务所共同编制了《2018中国不良资产蓝皮书》,希望能够对行业带来指导,也能体现不良资产行业本身的创新,具有一定的学术性和公益性。
  • 《全国私募基金法律健康指数报告》
    本次报告的目的为以私募基金行业指数的形式提供关于立法、监管、司法的洞见。绿法联盟作为首个以法律为核心要素,以研究院为依托,以互联网为平台,以国际化为视野的法律跨界联盟,一直关注立法、监管、司法将以何种方式影响私募行业。时至今日,私募基金的体量已经发展至可以和公募基金等量齐观,其发展不得不称之为迅猛。但是,私募基金高歌猛进的同时也繁芜丛杂,自2016年始,监管、立法层对私募基金更加关注,故此尝试编纂私募基金行业法律健康指数报告,以量化考察私募基金行业法律风险方面的变化。以期以史鉴今,为未来的私募基金行业发展提供一点洞见。
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  • 【同道计划一】
    道可特希望联合全国志同道合的律师朋友们,一起建设事业平台,一起实现事业梦想,特推出“同道计划”。“同道计划一”旨在全国范围内招募道可特分所的合作伙伴、事业合伙人、执行主任。
  • 【同道计划二】
    “同道计划二”旨在全国乃至全球范围内招募道可特总部和北京办公室的合伙人和律师,共同成为行业、自己、市场、客户想要的样子。
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    “同道计划三”旨在全国乃至全球范围内招募道可特全国分所合作伙伴。道可特全国乃至全球发展蓝图,需要更多伙伴一起绘制,让我们共同打造一家让人尊敬的律所。
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  • [06/06]全球疫情冲击下的金融资本市场发展论坛暨2018&2019中国私募基金行业法律健康蓝皮书线上发布会
    2020年以一种出乎意料的方式开始,当前疫情下中国经济甚至世界经济的走向仍是未知数,在认识“新冠”病毒疫情及其经济冲击并提出政策建议方面,经济学家的观点仍然存在着较大的分歧。政策先行,法律跟进,中国经济发展会走向何方?以私募、保险、银行、信托等为代表的资产管理行业传达了怎样的政策导向?法律在本次经济危机中应发挥什么作用?全球疫情冲击下的金融资本市场发展论坛将围绕后疫情时代金融资本市场发展与法律规制展开深入探讨。
  • [08/31]金融开放新格局下保险及保险资管行业创新与法律健康发展高峰论坛暨2018年中国保险行业法律健康蓝皮书(指数&专题)发布会
    2019年8月31日下午,绿法(国际)联盟、新浪财经、北京市道可特律师事务所共同举办的“金融开放新格局下保险及保险资管行业创新与法律健康发展高峰论坛”将如期举行。 此次论坛中,将正式发布2018年中国保险行业法律健康蓝皮书(指数&专题)。去年12月,北京市道可特律师事务所作为专业支持单位,与绿法(国际)联盟、新浪财经共同发布了《全国保险行业法律健康指数报告(2015-2017年)》。本次保险行业法律健康蓝皮书有何新亮点?2018年保险行业法律健康情况呈现哪些新变化?
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