专业解读

北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月9日，主要从事互联网文化活动、出版物零售、广播电视节目制作等。今日头条是北京字节跳动科技有限公司开发的一款基于数据挖掘的推荐引擎产品，为用户推荐信息、提供连接人与信息的服务的产品，据相关报道今日头条APP截止2020年其用户接近6亿，日活跃近1.2亿，是国内新闻综合类媒体的NO.1。 河南今日油条餐饮管理有限公司，成立于2020年5月13日，从事餐饮企业管理及食品加工。其成立次日即申请了“今日油条”的商标，分别申请注册在第43类-餐饮住宿、第30类-方便食品和第35类-广告销售，现已申请注册了今日豆花、今日面条、今日豆浆、饼多多、快手抓饼、明日油条等商标，部分申请流程处于等待实质审查状态。

目前，中国私募股权基金主要以契约制和有限合伙制为主，在契约制和有限合伙制的框架下，管理人占据优势地位，投资人尤其是自然人投资人对于基金的把控被严重限缩。投资人一旦完成出资，便失去了对资金的控制。由于管理人本身内部合规及投资管理能力的参差不齐，近年来私募基金暴雷事件频发。公司制基金源于自身制度优势，能够更好地实现投资人与管理人的分权与制衡，在不考虑双重征税的情况下，笔者认为，公司制基金是投资人参与私募股权投资基金的更优选择。

2020年5月28日全国人大表决通过《中华人民共和国民法典》（简称《民法典》），并将于2021年1月1日起施行。《民法典》作为我国第一部以法典命名的基础性、综合性法律，将对我国全部的民商事活动产生广泛而深远的影响。其中，《民法典》对部分现有法律规定的修改与增减，如债权转让限制的例外规定、未经登记的从权利转让的效力、保理合同的增加，也将给目前蓬勃发展的资产证券化业务带来积极变化。本文即立足《民法典》的这些调整与变化，分析其对资产证券化业务的影响。

传统的对于企业破产的观念往往认为企业破产就意味着清算，代表企业因经营不善要走向消亡，但对于现代破产制度来说，企业申请破产并不是可怕或可耻的事情，破产法律制度除了破产清算程序外，还包括了破产重整和破产和解的制度，侧重平衡债权人和债务人之间的利益冲突，通过挖掘困境企业的存续价值和发展潜力，债务人、债权人、投资人共同对债务人展开救助，协助债务人摆脱财务危机，恢复经营管理能力，重获新生。而困境企业破产重整的融资既是公司法和破产法上的一个重要问题，也是实现破产重整的关键环节，其直接关系着各相关主体权利义务的配置，决定重整程序的成败，困境企业走向新生还是进入清算，就此消亡。在实践中不断探索和创新困境企业破产重整的融资路径是解决企业融资难问题的关键。如何拯救陷于困境的公司、申请破产保护的公司在重整期间获得必需的资金，是利益相关方均极为关注的问题。

近些年来随着我国房地产行业的高速发展，房地产市场的竞争也愈演愈烈。为了能在激烈的竞争中脱颖而出，房地产开发商纷纷推出各种花样翻新的促销方式，其中售后返租就是在写字楼、商业铺面等商业房地产的销售中十分流行的一种销售模式。这种模式通常承诺给购买人带来较稳定的投资回报，购房者趋之若鹜，销售效果非常好，为开发商所追捧。但在实际运营中，开发商或中介机构虚假承诺、经营不善导致回报无法兑现等状况频发，售后返租也成为了群体性诉讼的多发领域，该模式在业界引起了较大的争议。基于此，本文将对售后返租模式的法律问题进行分析，以期帮助相关主体在房地产运营中规避相关法律风险。

为化解金融风险，安邦系、华信系、明天系相继被监管部门接管进行风险处置。从三家资本系集团的处置情况来看，调整持股结构、剥离非主业非核心业务、完善公司治理结构、加强风险控制是主要举措。作为防范化解金融风险的样本，监管部门对安邦系、华信系、明天系的处置经验值得其他金融控股公司予以借鉴。 人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在9月14日举行的国务院政策例行吹风会上指出，从防范化解金融风险攻坚战以来，金融管理部门已经稳妥处置了像明天系、安邦系和华信系等具有金融控股公司特征这样的一些企业集团。目前，安邦系和华信系的处置工作基本上完成了，明天系的处置工作还在过程中。

完美世界（北京）软件科技发展有限公司（下称完美世界公司）认为广州华多网络科技有限公司（下称华多公司）运营的《青云志》网页游戏未经许可使用《诛仙》小说元素并虚假宣传，侵犯了完美世界公司的《诛仙》小说游戏改编权及构成不正当竞争行为，起诉至法院，要求停止侵权、消除影响并赔偿经济损失500万元及合理开支。该案经过一审、二审最终判决华多公司赔偿完美世界公司经济损失300万元及合理开支。

道可特资管团队以上、下篇系列文章的形式，对专项债券作为项目资本金问题进行分析和研究。上篇主要对专项债券的概念、适用项目的标准、资本金制度的概念、资金来源等进行介绍，分析现行制度框架下专项债券作为项目资本金的条件。下篇（即本篇）将主要讨论专项债券本息资金的回笼途径、专项债券和金融机构市场化融资的偿还先后顺序以及专项债券作为项目资本金的相关案例。

上市是一座里程碑，但不是企业经营的终点。 由于财务造假事件，瑞幸咖啡用了不到1年时间，从上市新宠变为一地鸡毛，2020年6月29日，瑞幸咖啡在美股开盘时停牌。 企业如何防止在上市后“被退市”？北京市道可特律师事务所高级合伙人、国际业务部主任张婷律师以瑞幸咖啡为例，用专业视角解读美股市场的退市制度以及预防之道。

《金融控股公司监督管理试行办法》将金融控股公司股东纳入监管，并明确各类股东的准入条件和参与经营的合规要求。《办法》即将正式实施且《办法》给予各类金融控股公司的整改过渡期较短，金融控股公司股东应把握机遇尽快完善股东资质、调整持股方式、优化关联交易、建立退出机制，实现合规进阶。