业绩丨道可特高昌勃律师代理的内幕交易案，当事人获证据不足不起诉
来源: 道可特律所 时间: 2024-11-01 23:01:55 作者: 道可特律所
一、基本案情
在国家对资本市场违法犯罪活动“零容忍”的背景下，证券违法犯罪案件实施行政处罚与刑事追责并行的机制，符合追究刑事责任标准的案件“应移尽移”。
本案即属于发生在严厉打击证券违法犯罪背景下的典型案例：案件由中国证监会某局作出行政处罚，认定当事人构成内幕交易的共同违法行为人。经行政复议和法院两审行政诉讼后，人民法院以当事人与同案违法行为人具有特定关系，共同操作涉案证券账户，共同在内幕交易敏感期内交易股票，共同获利为由，认定当事人构成内幕交易共同违法。因交易金额六千余万，违法所得两千余万元，在行政诉讼结束后，中国证监会将案件移送至公安部追究当事人刑事责任。
道可特北京办公室高级合伙人高昌勃律师在刑事阶段受托担任辩护人。
二、辩护思路
高昌勃律师认为本案的关键辩点有两项：第一，共同犯罪应当有证据证明当事人与同案犯存在共同犯意联络，即需证明当事人与非法获取内幕信息的人存在内幕信息的传递交流。在法律或司法解释未明确可以推定构成共同犯罪的情况下，不能以当事人与其他非法获取内幕信息的人存在特定关系、操作共同证券账户、共同获利为由推定构成共同犯罪。第二，在共同犯罪这条入罪路径被封堵的情况下，另一条入罪路径即为当事人从内幕信息知情人处获取内幕信息，从而构成内幕交易。经过分析，在案证据无法证明当事人与内幕信息知情人存在联络接触，因此该入罪路径亦不成立。
以上辩护意见获得检察机关认可，经依法听证，当事人终获证据不足不起诉。
三、典型意义
经检索，截至目前国内内幕交易罪因证据不足而在审查起诉阶段不起诉的案件仅有十余起，其中多数案例系2020年之前的案例，参考价值不高。在“零容忍”背景下，金额如此巨大，且经过证监会行政处罚又经过两级法院行政诉讼，移送司法机关后不起诉的案例此前没有。本案是行政处罚、行政复议、行政诉讼后，认定不构成刑事犯罪的稀有成功案例，具有重要参考价值。本案不起诉亦表明，内幕交易行政违法与刑事犯罪在证据标准上存在根本区别，法院认定构成内幕交易行政违法不代表一定构成刑事犯罪。
同时，该案提醒资本市场参与者时刻保持合法合规的操作。若已受到行政处罚，应意识到案件可能进入刑事程序的紧迫性，尽早委托专业的刑事辩护律师，从严把握证据的刑事标准，以最大程度维护自身的合法权益。
律师简介
高昌勃
北京办公室 高级合伙人
业务领域：刑事辩护（经济与职务犯罪）、刑事控告、刑民交叉
邮箱：gaochangbo@dtlawyers.com.cn
可能感兴趣
专业团队
- A
- B
- C
- D
- E
- F
- G
- H
- I
- J
- K
- L
- M
- N
- O
- P
- Q
- R
- S
- T
- U
- V
- W
- X
- Y
- Z
专业解读
更多-
研究丨金融监管新政，金融机构产品将迎来全链条适当性管理监管新格局2025-09-28金融监管总局李云泽局长在高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会回答记者提问时，其中特别强调督促机构加强产品适当性管理，规范营销行为，营造更为安全放心的金融消费环境。2025年7月，国家金融监督管理总局发布《金融机构产品适当性管理办法》（以下简称《办法》），这是自2018年资管新规后我国金融消费者权益保护领域的又一重要规制。该《办法》共五章，虽仅有六千余字，但内容覆盖全面，其影响力不亚于资管新规。2026年2月1日施行之后有望成为金融监管领域的重要法规，为金融机构产品适当性管理提供了全面系统的监管框架。 -
研究丨母公司以债权对子公司转增资本之法律可行性分析与实务指引2025-09-25在集团化运营架构中，母公司对子公司享有债权的情形颇为常见。在经济下行周期或企业寻求内部纾困的背景下，“债转股”作为一种重要的债务重组和资本运作工具，备受关注。本文旨在从法律视角，系统分析母公司以其对子公司的债权向子公司增资（以下简称“母子公司债转股”）的可行性，厘清其法律性质、核心要件及潜在风险，并为实务操作提供建议。 -
研究丨人民法院案例库：关于“挪用资金罪” 裁判要旨汇编2025-09-25人民法院案例库——关于“挪用资金罪” 裁判要旨汇编：一、崔某挪用资金案——冒用单位名义对外借款后无法归还的行为性质认定；二、谢某勇伪造货币案——伪造货币罪犯罪既遂的认定；三、王某浩挪用资金案——小区业主委员会主任挪用业主委员会银行账户资金的行为应当如何定性；四、姚某某挪用资金案——合理运作企业资金和挪用资金的界分；五、张某国挪用资金案——公司负责人使用自己个人账户流转公司资金的司法认定；六、李某挪用资金案——挪用资金超过三个月未还的时间节点如何确定；七、郭某挪用资金案——根据私募基金不同形式，区分认定被挪用单位；八、赵某甲等人挪用资金案——利用职务上的便利以欺骗方式改变公司资金保管状态用于个人营利行为的认定；九、张某元虚假破产、挪用资金案——虚假破产罪的司法认定；十、罗某挪用资金案——挪多次挪用同笔款项且归还行为的犯罪数额认定用资金超过三个月未还的时间节点如何确定；十一、王某某挪用资金案——挪用资金办理银行卡是否属于进行营利活动；十二、张某甲诈骗、单位行贿、挪用资金再审改判无罪案——虽然存在违规行为，但未实施虚构事实、隐瞒真相以骗取国债技改 贴息资金的，不符合诈骗罪的构成要件。
道可特简介
更多品牌活动
更多-
[12/08]创新与信心：律所管理的未来——道可特2024行业论坛
世界格局加速变迁，各行业生态持续重塑，法律行业亦置身变革潮头，面临各种考验：如何在饱和市场中“活下来”？行业信心从何而来？创新同质化，下一步怎么走？国际化之路还要坚持吗？如何与其他专业服务机构协同向上？重塑思考，破题解卷。12月8日，道可特律师事务所作为主办方，携手专业服务机构与八所高校，带来一场关于“创新”与“信心”的行业论坛。 -
[03/22]道可特2024创新季启动仪式
当“新质生产力”成为两会C位词，各行业、各地区纷纷发力，竭力做好创新这篇大文章。法律行业不外如是。随着时代发展和法律行业的变革，创新已成为律所提升竞争力的关键。敢于求变，勇做破局者；勇于求新，争做开创者也是道可特一直坚持的发展内核。 -
[12/27]地方型律所的发展路径选择和竞争力打造专题研讨会暨道可特济南办公室成立五周年庆典
2018年，道可特落子泉城，设立道可特济南办公室。作为道可特第二家分所，济南办公室定位于品牌市场旗舰店和道可特全国法律市场开发试点，是道可特在专业化、规模化、品牌化发展道路上迈出的重要一步。依托总部一体化管理平台，立足区域优势，历时五载春秋更迭，济南办公室实现了自身跨越式的发展，也见证了区域法律行业的发展与变化：行业竞争加剧、业务半径有限、人才引力不足，品牌规划不明晰……如何破茧、突围正在成为区域律所亟待解决的难题。2023年12月27日，在道可特济南办公室成立五周年之际，我们将举办“地方型律所的发展路径选择和竞争力打造专题研讨会暨道可特济南办公室成立五周年庆典”。届时，各界行业翘楚、知名媒体机构代表等嘉宾将悉数出席。