专业解读

2016年10月12日，国家发展改革委员会发布《促进民间投资健康发展若干政策措施》，发改委本次发文明确提出改善金融服务拓宽民营企业直接融资渠道，降低企业融资成本，或将进一步助力新三板市场。

全民创业、万众创新，促进民间资本的充分有效利用是十三五规划的重要指导思想之一。作为新型融资渠道的新三板市场，挂牌企业数、融资规模屡创新高。新三板市场的蓬勃健康发展，除得益于市场需求持续增加之外，国家层面的政策扶持和鼓励也是其能够快速成长的重要条件。

为进一步解决制约民间投资发展的重点难点问题，近日，国家发展改革委员会印发了《促进民间投资健康发展若干政策措施》。全文共计26条，从促进经济增长、改善金融服务、落实并完善相关财税政策、降低企业成本、改进综合管理服务措施、研究制定修改相关法律法规等六个方面对促进民间投资健康发展的相关措施进行了全面的阐述。其中第十条明确写道：“拓宽民营企业直接融资渠道，降低企业融资成本。支持符合条件的民营企业发行债券融资、首次公开发行上市和再融资，积极推动私募股权投资机构和创业投资机构规范发展，积极稳妥发展“新三板”市场和区域性股权市场。”

本次国家发展改革委员会发文明确提出要“积极稳妥的发展新三板市场”，是从国家层面对于新三板市场的发展给予了明确的鼓励。综合参考股转公司近期发布的相关政策性规定，可以看出，新三板市场的监管趋于严格成为常态，监管层近期除了对负面清单进行了有关说明之外，对主办券商也提出了其他的监管要求，其中一项较为重要的内容便是各家主办券商在持续督导的工作中注意留痕。监管日趋严格，质量日趋提升，发展亦会更为高效、有序。

另外，值得注意的是，本次国家发展改革委员会同时也提出“积极稳妥发展区域性股权市场”。今年以来，国务院若干文件中，在频繁提及发挥新三板市场功能的同时，区域性股权市场也被放在重要位置。在降低企业杠杆，拓宽股权融资的政策趋势下，政策措施正在纵向推进，向多层次资本市场底部延伸，这包括利用新三板市场以及区域性股权市场拓宽股权融资。整体融资渠道市场的繁荣会反过来促进单个融资渠道的发展。

民间资本的正规、高效流转是国家经济能够持续健康发展的重要前提。新三板市场的之所以能够稳定、健康、高速发展一方面得益于市场，尤其是中小企业的资金融通需求，另一面方也得益于政策的扶持和鼓励。股转公司作为新三板市场的监督者，持续发文以细化监管政策，旨在保证新三板市场的发展能够有序进行。本次国家发改委作为国务院的重要机构，发文明确积极稳妥的发展新三板市场，或将进一步助力新三板市场的有效、高速增长。