专业解读

摘要：2016年2月1日基金业协会正式发布《私募投资基金管理人内部控制指引》。2016年2月5日，基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。

2016年2月1日基金业协会正式发布《私募投资基金管理人内部控制指引》。《内部控制指引》分为五章，共三十三条，主要从私募基金管理人内部控制的目标与原则、内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通及内部监督等方面的制度建设进行自律管理，构成了私募基金管理人内部控制的自律监管框架。

根据《内部控制指引》，基金管理人应当建立健全的制度多达20多项。具体来说5大面！

第一面；在工作原则方面，私募基金管理人应遵循全面性、相互制约、执行有效、独立性、成本效益及适时性等原则。

第二面；在管理人的内部环境方面，私募基金管理人应当遵循专业化运营原则，主营业务清晰，不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。

第三面；在公司结构方面，私募基金管理人需要建立职责明确、相互制约的治理结构和组织结构。

第四面；在人力资源方面，私募基金管理人应当具备有效的人力资源管理制度，并且最少具备2名高级管理人员。

第五面；在业务流程方面，管理人要从业务流程控制、授权控制、募集控制、财产分离、防范利益冲突、投资控制、托管控制、外包控制、信息系统控制和会计系统控制等具体方面建立对应的内部控制制度。

在私募基金财产方面，管理人应当建立包含利益输送、利益冲突的防范及解决机制在内的财产分离制度等等。制度不健全、不规范，势必会影响基金管理人的顺利登记。

2016年2月5日，基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。根据公告的要求，每个基金管理人都要在限定的时间内将基金业协会的内控规定与公司自己的实务相衔接，制定相关内部控制制度，并在中国基金业协会私募基金登记备案系统填报及上传，甚至将其体现在律师出具的《私募基金管理人登记法律意见书》中。对基金管理人来说，这是一大难点，更是一个巨大挑战。

根据公告要求，律师需要针对申请机构是否制定风险管理和内部控制制度发表明确意见。那么，是不是可以让律师协助私募基金管理人建立和健全内部控制制度的建设呢？答案是肯定的。

1. 律师是规范基金运作的“主力军”

公告要求私募基金管理人登记应当提交法律意见书，律师审查制度被正式引入私募监管规范之中。律师因此承担了“第一线监管者”的角色。这不但有助于协助基金管理人规范运营，还有助于提升申请材料信息质量和合规性，有助于提高协会登记办理工作效能，可以极大弥补私募基金监管的短板，对促进各项自律监管措施的有效实施具有重要作用。

2. 律师是基金管理人的“同盟军”

私募新政对申请机构内部管理制度作了全面规定，律师在法律意见书中要对申请机构是否制定风险管理和内部控制制度发表明确意见，因此，律师协助申请机构梳理与规范内部制度体系将是法律服务的一项重要内容。

3. 律师是内部控制体系的“设计者”

初始阶段，律师可以设计和梳理基金管理人的整套工作流程、建立行之有效的内控规范和管理边界，能够根据公司自身业务类型和具体情况设计与公司的投资运作、审核流程、系统流程安排、信息披露等相配套的内部控制制度。

运作阶段，贯穿于公司持续运作的全过程，律师可以协助管理人将建立的内控体系长期贯彻到具体的业务操作之中。在此基础上，律师还能够根据内控制度的具体实施效果，提醒公司针对业务模式的调整以及监管要求的变化对内控制度作出必要的修订和完善。

道可特私募新政系列服务

（一）服务体系

在私募新政中，律师服务内容主要包括三个方面：

1.出意见——为私募基金管理人登记及申请变更出具法律意见书服务

2.定制度——私募基金制度设计及制定法律服务

3.发产品——私募基金产品募集与设立法律服务

根据私募基金管理人要求不同，道可特私募新政法律服务分为三个层次：

A类：出意见。

B类：出意见+定制度。

C类：出意见+定制度+发产品。

（二）服务优势

1.丰富的私募基金领域服务经验。

基于多年来对私募基金领域的专注，道可特在私募投资基金领域一直处于行业领先地位，已经成为业内首屈一指的能够为客户提供私募基金全产业链法律服务的专业化律所。

最近三年，道可特累计为上百只私募投资基金提供了法律服务，其中包括普通PE基金、天使投资基金、引导基金、并购基金、产业基金、FOF等。基于在私募领域的专业化成就和市场贡献，道可特先后荣获了《商法》2014年度“律所度杰出交易”大奖、 “私募股权及创业投资”领域2015年《商法》杂志“年度卓越律所”大奖、亚洲法律杂志“2016年中国十大精品律所”大奖。

2.扎实的专业研究能力。

在专注私募领域服务的同时，道可特律所注重专业研究和实践理论结合。团队先后编著出版了《中国PE的法律解读》、《外资PE在中国的运作与发展》、《有限合伙在中国PE中的深化运用》等专业书籍，是业内第一家出版私募系列专著的律所，系列书籍很多主题和内容都是业界首次论及。另外，道可特其他资本市场书籍《企业创业板上市筹备与操作指南》、《直击新三板》和《企业并购重组的法律透视》在业界也颇受欢迎。