专业解读

2016年6月6日,“上海国际保险中心建设暨风险管理论坛”(以下简称“论坛”)在上海举行,巨额保险资金的合理配置成为论坛的焦点话题之一。

在论坛上,保险业内相关人士提到,2016年将有超过4万亿元的保险资金需要进行有效配置。然而,目前国内经济增长进入“新常态”,经济发展模式和增长方式面临重大转变,导致保险资产配置面临着重大“资产荒”“项目荒”。在这种现状下,要解决保险资金配置问题,就要变被动为主动,发挥保险资金的有效引领作用,探索保险资金投资模式的创新。为此,我们就保险资金投资模式的创新采访了北京市道可特律师事务所金融与资本市场部业务负责人。

北京市道可特律师事务所金融与资本市场团队认为,充分利用保险资金,对于促进社会经济发展意义重大,但是基于保险资金具有期限长、规模大、风险低、追求稳定收益等特点,必须要探索适合保险资金特性的投资模式,这也是合理配置保险资金、解决“资产荒”的前提。

一方面,政府部门在近年一直鼓励保险机构积极探索保险资金投资的新模式:2014年国务院出台保险业“新国十条”,提出大力发展“三农”保险,创新支农惠农方式;2016年3月,中国保险业监督管理委员会就《关于修改保险资金运用管理暂行办法的决定(征求意见稿)》(简称“征求意见稿”)公开征求意见,其中资产证券化产品、创业投资基金、私募基金成为新晋的投资品种被纳入险资关注范围,这将进一步拓宽保险投资的范围。

另一方面,保险机构也在持续探索保险资金投资的新模式,比较典型的有保险资金直投支农支小模式和保险资金直投养老地产模式。

保险资金直投支农支小新模式由中国人民保险集团股份有限公司(以下简称“人保集团”)推出,2016年1月第一期试点成功。该模式由人保集团发行资产管理计划募集保险资金购买在江西赣南金融资产交易中心公开挂牌转让的小额贷款公司、融资租赁公司资产收益权,通过小额贷款公司、融资租赁公司渠道将保险资金定向投放至“三农”及小微企业。

保险资金直投养老地产模式是由保险机构将资金投入到养老产业,开发养老综合服务平台,建立集居住生活、餐饮、医疗护理、文娱健身等为一体的养生养老社区。其中以泰康模式和合众模式为典型。泰康模式以“医养结合”为其战略核心,购买泰康人寿的保险产品即可凭保单入住,其门槛较高,定位为高端的养老社区。合众模式则通过被保险人入住社区后保险金额增值返还的方式将保单与地产联系在一起,特色是依托地产股东背景,选在二线省份,门槛稍低,偏向于中端养老。

未来,随着政府部门不断放宽险资投资的渠道,保险资金将在服务社会经济发展发面发挥越来越重要的作用。因此,除了险资直投支农支小、险资直投地产模式外,保险机构还可以在私募基金、资产证券化产品、信托计划等方面进行研究,探索出更多适合保险资金特性的投资模式。

最后,北京市道可特律师事务所金融与资本市场团队也提醒到,新模式的探索需谨慎,要以风险控制为首要的考虑因素之一,在涉足新的投资领域时要培养专业团队,并建立完善的制度、制定严格的责任承担机制等,从而顺利推进保险资金投资新模式的发展。