研究丨企业破产服务信托系列(中):企业破产服务信托的主要业务模式
来源: 道可特律所 时间: 2024-12-27 22:33:35 作者: 司马雅芸、郑欣
目前企业破产服务信托主要出现在重整和清算程序中,即企业破产服务信托可分为破产重整服务信托和破产清算服务信托两大类。
企业破产服务信托系列(上):企业破产服务信托的基础理论
一、企业破产重整服务信托
破产重整服务信托是《中华人民共和国企业破产法》(以下简称“《破产法》”)规定重整计划的一部分,当前实务中,企业破产重整服务信托主要有出售式重整、存续式重整等两种业务模式。企业选择何种破产重整服务信托,取决于企业破产重整过程中的具体需求。
(一)出售式重整模式
在引入了重整投资人的企业破产重整案件中,重整投资人可能仅希望保留主营业务相关的核心资产,因而破产管理人需要将企业的其他资产进行处置。根据《破产法》的刚性规定,在法院裁定企业重整后,管理人应当在六个月内制定并提交重整计划,最多经批准延长三个月。破产重整的时限相对较短,短期内资产处置变现难度较大,快速变现可能会贬损资产价值,此时可以选择引入破产重整服务信托,将待处置资产作为信托资产转移至信托处理。出售式重整的优势是可以提高重整投资人的投资意愿,重整效率提高,有利于管理人、债权人以及投资人间沟通,减少债权间的冲突。
出售式重整模式下的破产重整服务信托方案,可以2023年上市公司江西正邦科技股份有限公司为例,信托计划要素如下:
(二)存续式重整模式
企业面临暂时的流动性危机,其资产本身仍有较高价值,具有稳定现金流,且企业原股东和管理层稳定并具有继续经营的意愿及专业能力的,通常采用存续式重整模式。存续式重整模式下,企业原股东将股权转移至信托公司,企业整体转移至信托计划之下。
存续式重整的经典案例是海航集团破产重整案。海航集团的重整方案中,通过设立信托计划,将总计三百二十一家企业根据其主营业务进行板块划分,未来相关经营与债务清偿通过信托工具进行安排。信托计划要素如下:
二、企业破产清算服务信托
在企业破产清算过程中,企业部分财产短期内处分较为困难或短期处分损失较大,导致债权人无法追回更多债权的,可以采用破产清算服务信托。企业将不适合处分的资产作为信托财产转移至破产清算服务信托名下,债权人作为受益人持有信托受益权。
破产清算服务信托作为一种资产处置的手段,目的是处分资产以清偿债权,因此框架结构比较简单。目前暂无完成的公开案例。具体信托计划要素可拆解如下:
作者简介
司马雅芸
北京办公室 高级合伙人
业务领域:资产管理、债券发行及资产证券化、投融资、并购重组、股权投资、商事争议解决
邮箱:simayayun@dtlawyers.com.cn
郑欣
北京办公室 律师
业务领域:资产管理、债券发行、投融资、股权投资
邮箱:zhengxin@dtlawyers.com.cn
可能感兴趣
专业团队
- A
- B
- C
- D
- E
- F
- G
- H
- I
- J
- K
- L
- M
- N
- O
- P
- Q
- R
- S
- T
- U
- V
- W
- X
- Y
- Z
行业研究
更多-
《2018中国保险行业法律健康蓝皮书》《2018中国保险行业法律健康蓝皮书》包括上篇《保险行业法律健康指数报告》及下篇《保险行业法律专题报告》。其中,《保险行业法律健康指数报告》是由绿法(国际)联盟(GLGA)继2018年成功发布首份《保险行业法律健康指数报告》之后连续第二年发布,该指数能够综合、直观反映近三年来保险行业整体的法律健康状态。《保险行业法律专题报告》则结合近年来保险行业及保险资金运用领域法律实务,针对当下行业实务中的热点及疑难复杂问题,从法律视角予以分析和解读,以期为保险行业及保险资金运用的合法合规发展提供一些意见和建议。 -
《全国保险行业法律健康指数报告(2015-2017)》《全国保险行业法律健康指数报告(2015-2017)》是由绿法(国际)联盟(GLGA)作为编制单位,北京市道可特律师事务所作为专业支持单位,并在外部专家团队的指导下,共同打造的资本市场行业法律健康指数报告系列研究课题之一。2017年,绿法(国际)联盟(GLGA)成功发布了其资本市场行业法律健康指数报告系列研究课题的首份研究成果,即《私募基金行业法律健康指数报告》。《保险行业法律健康指数报告》是该研究课题的第二份研究成果。 -
《全国私募基金法律健康指数报告》本次报告的目的为以私募基金行业指数的形式提供关于立法、监管、司法的洞见。绿法联盟作为首个以法律为核心要素,以研究院为依托,以互联网为平台,以国际化为视野的法律跨界联盟,一直关注立法、监管、司法将以何种方式影响私募行业。时至今日,私募基金的体量已经发展至可以和公募基金等量齐观,其发展不得不称之为迅猛。但是,私募基金高歌猛进的同时也繁芜丛杂,自2016年始,监管、立法层对私募基金更加关注,故此尝试编纂私募基金行业法律健康指数报告,以量化考察私募基金行业法律风险方面的变化。以期以史鉴今,为未来的私募基金行业发展提供一点洞见。
品牌活动
更多-
[12/08]创新与信心:律所管理的未来——道可特2024行业论坛
世界格局加速变迁,各行业生态持续重塑,法律行业亦置身变革潮头,面临各种考验:如何在饱和市场中“活下来”?行业信心从何而来?创新同质化,下一步怎么走?国际化之路还要坚持吗?如何与其他专业服务机构协同向上?重塑思考,破题解卷。12月8日,道可特律师事务所作为主办方,携手专业服务机构与八所高校,带来一场关于“创新”与“信心”的行业论坛。 -
[03/22]道可特2024创新季启动仪式
当“新质生产力”成为两会C位词,各行业、各地区纷纷发力,竭力做好创新这篇大文章。法律行业不外如是。随着时代发展和法律行业的变革,创新已成为律所提升竞争力的关键。敢于求变,勇做破局者;勇于求新,争做开创者也是道可特一直坚持的发展内核。 -
[12/27]地方型律所的发展路径选择和竞争力打造专题研讨会暨道可特济南办公室成立五周年庆典
2018年,道可特落子泉城,设立道可特济南办公室。作为道可特第二家分所,济南办公室定位于品牌市场旗舰店和道可特全国法律市场开发试点,是道可特在专业化、规模化、品牌化发展道路上迈出的重要一步。依托总部一体化管理平台,立足区域优势,历时五载春秋更迭,济南办公室实现了自身跨越式的发展,也见证了区域法律行业的发展与变化:行业竞争加剧、业务半径有限、人才引力不足,品牌规划不明晰……如何破茧、突围正在成为区域律所亟待解决的难题。2023年12月27日,在道可特济南办公室成立五周年之际,我们将举办“地方型律所的发展路径选择和竞争力打造专题研讨会暨道可特济南办公室成立五周年庆典”。届时,各界行业翘楚、知名媒体机构代表等嘉宾将悉数出席。